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不能对产能出清产生依赖症

时间:2018-1-10 13:22:02

  核心提示:不管逆境和顺境,企业做好基本功是根本...

  8日,工信部发布钢铁、水泥、玻璃行业产能置换实施办法,除了明确在不同区域实行不同置换比例原则外,还对具体操作中诸多细节进行详细规定,力图堵塞产能置换中“打擦边球”等作假行为。所有这一切,都表明了政府推进供给侧结构性改革的坚强决心,而供给侧结构性改革必然带来市场的巨变。

  于是我们都看到了,随着市场的出清,前两年还处于寒冬的行情,不仅迅速解冻,而且发展到现在一路高涨。比如煤炭价格,今年夏天就再度“超疯”,害得国家发展改委忙前忙后抽水灭火。现在又到了冬季,看似傻大黑粗的煤,就更是金贵了,发改委本想停止进口,但还要探摸电厂的态度。总之卖煤的“煤黑子”,如今可是扬“煤”吐气。

  既然市场已经转暖了。是否就意味着天下太平了、企业可以坐着躺者安享红利、率由旧章了?回答不是。

  企业能赚钱了,不等于企业没病,也不等于市场环境清纯卫生。于企业方面,还存在融资管道狭窄、杠杆率高、集中度低等虚弱体质;于政府方面,监管和调控市场的学问如同深不可测的大洋。

  以钢铁行业为例,尽管钢价大幅回升,但积累的债务冰山却不是一朝就能化解。截至去年10月,大中型钢铁企业资产负债率仍高达68.75%,申万钢铁板块33家公司中有13家公司更超过70%;除了高负债,有的企业看似赢利,其实主要靠政府补贴。

  对于钢铁这样的传统行业而言,高杠杆不仅影响钢铁行业转型升级,而且本身也是供给侧改革的持续推进的阻碍因素。

  至于集中度问题,国家已经提出了很高的目标,“十三五”期间,国内前10家钢企产业集中度由目前的34%提高到60%。现在看来差的还很远。

  所以,江苏永钢集团董事长吴耀芳一针见血地指出,目前钢铁行业效益好转,主要是供给侧改革带来的成果,并不是行业自身创新引起的复苏。降低负债率、加大环保投入、加大技术改造力度、避免盲目扩张,将是钢铁企业的主流发展方向。

  钢铁要重组,通过去产能获得最大的涨价红利的煤炭行业,重组任务首当其冲。通过兼并重组,不仅推进技术进步和升级、提高煤矿安全生产保障水平以及加快“僵尸企业”处置,而且反过来也能推动过剩产能退出。当然,既要重组,又不能“拉郎配”,这是难点所在。

  与钢铁、煤炭等产能过剩行业相比,房地产行业虽然情况不同,要去的不是积食,而是虚火,但毕竟也在受到正在受政府宏观调控,去杠杆也是主旋律,因为其杠杆率更高,更加依赖银行的贷款。依赖银行到了什么程度?开发商实际上成为银行的“搬运工”。为什么开发商要死拼销售额名次?业内人士指出,这是为了获得银行贷款,因为房企销售是银行授信额度的重要指标。对于房企而言,这是销售榜单最直接且实用的价值所在。

  在如何降低杠杆率方面,国有企业要向民营企业学习。即使是调控,仍然有许多民营企业脱颖而出,不仅包揽了销售榜5000亿,而且整体性地位前挪。其中融创中国已经将保利地产挤到起后面,其他国字号的中铁建、中铁、首创等销售排名均有下滑。

  争销售额第一虽然不如争赢利率第一,但在银行紧密把控信贷的前提下,销售额的比拼,的确能反映出企业营销的高下。

  民营企业何以在逆市和顺市中都能一枝独秀?首先他们躲开了调控的锋芒。比如万科,去年在其传统重镇上海的销售份额只占总额的一成,而主要增长则来自二三线甚至三四线城市。其次,产品、服务等全方面升级,再加上合伙人制度等这样的内部杠杆效应机制,等等,使得民营企业在对抗调控周期时更为灵活,也为业绩的高速发展提供了保障。

  在钢铁行业,民营企业在降低杠杆方面,相对国有企业要积极灵活。固然,随着钢市回暖,经销商积极性高涨,预付款项大幅增加,也在帮助钢厂缓解资金压力。这对所有企业是普惠的,但一些民营企业探索了销售链条和供应链条连锁的贷款模式,形成封闭循环链条,有效降低了贷款风险。这是他们杠杆率比过去低的核心法宝。

  不管逆境和顺境,企业做好基本功是根本。功底扎实了,调控不伤根本;基本功软塌,一时的进帐红火,也不保证不了长青树的远景。

 

作者:李富永 来源:中华工商时报
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