【08:22 电科数字(600850)事件点评：收购柏飞获证监会无条件通过 开启高质量发展新篇章】
5月15日给予电科数字(600850)推荐评级。
完善产业整合，深化行业信创及国产化转型。电科数字作为中国电科在行业数字化领域的上市产业平台和金融科技牵头单位，将持续践行“数字引领、业务重塑、创新发展、和合共赢”发展战略。通过收购柏飞电子，电科数字将夯实自身在边缘计算和边缘智能的关键技术能力，在此基础上进一步拓宽行业应用的广度，不断挖掘行业智能的深度，聚焦金融科技、交通运输、智能制造等重点行业数据产生、传输、处理、应用全生命周期，打造电科数字自主安全的关键软硬件产品，构建高安全、高性能的“云-边-端”一体数字化整体解决方案，为行业客户的数字化转型赋能，根据《盈利预测补偿协议》，电科数字承诺本次交易实施完毕后，柏飞电子的盈利预测补偿期间的净利润分别为：2021 年不低于13757.84 万元，2022 年不低于16330.95 万元，2023 年不低于19747.01 万元，2024 年不低于23703.70 万元。
投资建议：电科数字作为同时拥有中国电科集团、中国兵器装备集团两大顶级“国家队”战略股东，且地处打造世界科创中心上海的稀缺上市公司平台，无论是大股东对公司资产证券化平台定位还是主业资产质量以及聚焦行业数字化转型发展的新愿景，都有望实现飞跃性的深刻“质变”。考虑公司收购柏飞电子已正式通过，有望打造行业数字化整体解决方案头部企业，为电科数字高质量发展将开启新篇章。考虑收购已经过会，该机构预测公司2022-2024 年备考营业收入为106.19、128.85、153.18 亿元，备考归母净利润为5.47、6.26、7.02 亿元，EPS 为1.28、1.47、1.65 元，对应PE 为20、17、15 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：国内新冠疫情反复；公司重组进度不及预期；软件和技术服务行业竞争加剧。
该股最近6个月获得机构1次推荐评级。
