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潮水退了才知道谁在裸泳！A股中任何短期暴涨翻倍的品种，本质上都是游资与机构，借助热点爆炒起来的，而这样的风过后，若没有强有力的业绩支撑，那众多个股的股价很快就会打回原形。本轮人工智能板块的暴涨，虽然券商这些“黑嘴”还在狂吹想象空间，但在一季报纷纷披露下，众多裸泳者出现，人工智能板块近期也是迎来持续大跌、甚至跌停之势。

其中算力方面，即基本是上游的科技股，一季度纷纷亮相后，众多个股业绩非常拉胯。如GPU龙头之一的景嘉微一季度业绩亏损、做内存的佰维存储一季度业绩同样大亏、还有国科微圣邦股份等业绩都出现大幅度下降，而这些个股股价近期也是急速蹦下来的。此外，就是科大讯飞、三六零这样的千亿龙头业绩也不行，一季度也是亏损的，股价之所以还未大幅蹦下来，关键还在于有AI大模型在支撑。不过龙轩认为，一旦人工智能板块大退潮，那所有个股都难于幸免，就算有大模型也是支撑不起千亿市值的。

一季度报业绩的拉胯，无疑给了最强人气的AI板块一记重大利空，今日两市跌停潮继续，仍近70只个股跌停。如同花顺大跌超10%、长电科技跌停、明星股中科曙光高位也出现跌停板，还有工业富联等一大批股跌停。而昨日被进一步虹吸的新能源，今日却知耻而后勇强势大涨，从而反向虹吸了AI板块的资金。如业绩炸裂的阳光电源、固德威等一马当先暴涨，宁王也是大涨5%反击，而这些个股的大涨，极大的拉动了在死亡边缘的创业板指。

新能源与人工智能呈现出极致跷跷板效应，本质上还是增量资金有限、存量资金倒腾所致，背后则是股价的高低切换。对于今日新能源的暴涨与人工智能高位大分化，我们还不能确定风格就此切换，但龙轩认为随着一季报披露近尾声，那些真正有业绩支撑、行业景气度良好的，本轮大幅下跌后未尝不是一次逢低布局机会，AI等类高位票则要重点回避。

从创业板技术来看，这几日的连续大跌不仅创了年内新低，也快到去年中枢底的位置了，该中枢底支撑不住，则要破2000点了。而要支撑住则必须向上反弹，进攻才是最好的防守，因此从这方面来看，新能源一轮暴跌后，优质股已具备中长线反弹的动力。

另外沪指方面，今日国企大蓝筹主跌，对大盘拖累作用非常明显。不过此类股当前的估值仍极具优势，且一季报披露来看，业绩还是很稳健的。因此在沪指本来涨幅就不大下、出现五连阴大跌后，空头力量已初步释放完毕，短期有望迎来重新上涨的行情。

不过在国企改革持续推进下，龙轩认为推动指数重新上涨的主线，还是央企低估值大蓝筹，而不是白马股。因此这意味着后市的行情极端分化仍是主基调，板块个股注定充满风险，像这几日都是跌停潮与强涨停并存，这是一个非常上头的行情。对于AI等热点的追逐，我们一定要严格控制好仓位，并有相应的止损，否则就不要去碰了，此类股当前已在大退潮。

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