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观点：尽管4月PMI重返荣枯线下方，但整个经济仍处于复苏通道。全年经济向好趋势依旧。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，大金融板块冲高回落，连续强势的中特估行情暂告一段段落。持续低迷的新能源板块迎来涨停潮，表明资金短期兑现需求提升。不过，中特估行情仍未结束，新能源板块的持续性也有待观望。
昨日大金融板块跳水带领指数走低，而今日沪深两市顺势低开。开盘后，大金融板块继续走低，带领沪指继续下行。而石油板块走低下，也给指数带来压制，指数最低逼近3300点。不过，新能源板块逆势拉升下，创业板和深成指一度翻红走高，不过午后也迎来冲高回落。至此，两日调整以来，沪指高位最大回落超百点，暂时结束此前的上行趋势。盘面上，汽车板块领涨，电力设备、美容护理以及家用电器涨幅居前，而银行大跌，非银金融、石油石化以及传媒等跌幅居前。
全天看，市场的走势也十分鲜明，即近期走强的大金融板块高位继续回落，而持续调整的汽车以及电力设备等新能源方向逆势走强。而造成短期盘面这种表现的，主要还是短线资金的兑现和转移需求。一方面，伴随着大金融的轮动大涨，“中特估+”基本轮动尾声，阶段行情或告一段落，板块大涨下，也迎来资金短期的兑现需求的提升；另一方面，政策提振以及业绩整体向好下，部分资金介入持续低迷的新能源板块，也或是短期转移的需求的提升。
和此前的TMT 板块相比，中特估行情似乎也有趋同的表现。此前TMT板块持续走高，资金交易拥挤度持续提升下，阶段迎来调整。而出逃的资金显然介入了更多的中特估方向，在市场交投热情的活跃下，也有效刺激了大金融板块的上涨。而资金从大金融等中特估出逃后，又有流入新能源的趋势。因此，这或许意味着大金融等中特估板块仍有调整的空间。同时，尽管两市成交持续过万亿，但整体预示着还是存量资金的博弈，也或说明板块整体向好的持续性，或仍有待观望。
不过，这里或许有些许的不同。对于TMT为代表的人工智能以及大金融等中特估行情，整体向好的趋势未变，即便短期调整，但有基本面的托底以及资金整体的提振。而新能源来说，尽管也有基本面的支撑，但资金阶段转一下，或许仅是短期的反弹行情，整体的持续性，或仍有待观望。毕竟，景气度虽好，但盈利增速下滑，预期性可能会相对差一些。此外，资金如此的轮动，也表明经过前期轮动式的上行之后，还是需要注意经济弱复苏下，估值修复行情的尾声以及接下来波动加大的可能。
总结一下：大金融等中特估板块的调整后，新能源板块迎来涨停潮。这既表明中特估行情有短期兑现的需求，同时也说明资金有向新能源方向转向的意愿。不过，中特估以及此前的TMT 行情有机构资金的持续增仓，行情持续性可能较强，而持仓逐步减弱下，新能源板块超跌反弹概率大，行情持续性或仍有待观望。
(作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002)
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