散户不但造就了这轮美股大幅反弹行情，还缔造了一个新的金融科技巨无霸平台——在疫情期间迅速蹿红的美国互联网股票交易平台Robinhood。
凭借零费率、零碎股票交易、便捷操作界面吸引大量美国年轻投资者青睐，这家在2015年创立的美国在线股票交易平台一度被誉为“美国散户大本营”。
最新数据显示，今年以来，Robinhood的新注册散户投资者逾300万，仅在6月份，这个平台的日均交易量(DARTS)达到430万笔，超过美国所有在线券商竞争对手。
与此对应的是，大量知名创投机构纷纷向Robinhood抛来橄榄枝——8月17日，Robinhood宣布完成新一轮2亿美元G轮融资，令其估值在短短五个月期间飙涨约30亿美元，涨至112亿美元。
“某种程度而言，Robinhood与美国广大散户投资者实现了双赢——通过Robinhood平台的便捷投资与散户资金集聚效应，众多散户在自己所创造的美股反弹行情里收获颇丰;Robinhood则借助庞大客户资源创造业绩井喷式上涨同时，带动估值飙涨。”一位美国创投机构负责人指出，随着Robinhood大获成功，越来越多美国创投机构正密切关注美国其他在线股票经纪商Charles Schwab、TD Ameritrade、Etrade的股权投资机会，力争挖掘出下一个Robinhood。
在海投全球创始人兼CEO王金龙看来，尽管美国年轻散户投资者“创造”了这轮美股反弹行情，但他们来得快，去得也快。比如疫情好转正令越来越多美国散户发现民众开始走出家门上班，或前往商场购物消费，由此他们认为电子商务、远程办公等互联网行业发展空间遭遇“瓶颈”，进而减持美国中小盘科技股获利离场，因此要留住这些年轻散户投资者，美国在线炒股平台还需提供智能投顾、财富管理等多元化服务，塑造可持续的业务模式。
Robinhood缘何成“散户大本营”
与传统的股票交易平台不同，Robinhood从诞生起，像是专门服务年轻散户投资者。
“在美国，众多年轻散户投资者买不起高价股票，且被众多炒股平台高佣金拒之门外，因此Robinhood通过金融科技，让他们通过智能手机开立账户用于买卖股票、ETF和加密货币等，且操作界面相当便捷，不收取任何佣金。”一位长期跟踪关注Robinhood发展的美国创投机构投资总监介绍，这令Robinhood迅速聚集大批30岁以下的年轻散户投资者。
相比美国其他在线券商“坐等”用户上门，Robinhood为了提升其在年轻用户群体的影响力，不断借鉴互联网获客手法——比如它引入激励机制，若用户邀请朋友在平台注册，就有机会获得Facebook、Apple等公司股票作为“奖励”。
据JMP Securities的数据，得益于互联网获客手法，尽管Robinhood平台用户平均资金只有1000-5000美元，但鉴于其年轻用户数量庞大，整个平台的客户投资规模高达650亿美元，俨然成为美股市场不容忽视的新势力。
“在疫情爆发前，这股新势力尚未显山露水。当时Robinhood对美国资本市场的最大冲击， 是它率先推出免费交易，直接触发嘉信理财、宏达(TD Ameritrade)、Fidelity等美国大型互联网券商相继掀起佣金价格战，驱动美国证券行业交易佣金正式进入零时代。”上述创投机构投资总监透露。
王金龙表示，由于疫情导致美国大量年轻散户投资者无法出门消费，干脆在家在线炒股，而疫情导致美股大幅波动，进一步激发了年轻散户投资者的抄底热情。
这无形间驱动Robinhood交易量与业绩持续水涨船高。据Robinhood公布的数据显示，6月份其日均交易数达到430万笔，超过所有在线股票经纪商，第二季度其日均交易数比一季度更是翻了逾一倍。
“Robinhood一度成为美股投资的风向标。”上述华尔街对冲基金人士向记者透露。比如柯达股价因得到美国政府贷款支持而一度暴涨数十倍，这背后，是Robinhood平台大量散户投资者纷纷追涨柯达股价。受此影响，一些华尔街机构投资者开始密切关注Robinhood平台的散户投资动向，以此挖掘新的美股投资机会。
然而，Robinhood业绩爆发同时，也带来不小的波折。3月份美股触底反弹期间，它曾经历多天的宕机，导致不少客户无法展开交易。此外一名客户在炒股巨亏73万美元后自杀，令它一度倍受舆论压力，迫使平台大幅抬高面向散户的高杠杆期权交易门槛。
为了缓解舆论压力，Robinhood 近期持续加大投资者风险教育，比如通过操作界面进行各种炒股风险提示。
“尽管遭遇一系列成长烦恼，Robinhood业绩持续井喷的态势似乎未受影响。”上述创投机构投资总监指出。仅3月份，Robinhood的业务收入高达6000万美元，是2月份的三倍;此外，这个平台在一季度还赚取约1亿美元的股票和期权业务收入。
创投机构追捧的算盘
随着业绩井喷，Robinhood俨然成为创投市场的新宠儿。
8月17日，Robinhood宣布由D1 Partners领投的2亿美元G系列融资，这是该公司在短短五个月完成的第三笔股权投资，估值一举提升至112亿美元。
4月初，Robinhood已完成一轮由红杉资本(Sequoia)、凯鹏华盈(Kleiner Perkins)和谷歌风投等创投机构参与的股权融资，令其估值提高至86亿美元。3个月后，在4月份投资估值的基础上，Robinhood又完成了一轮3.2亿美元股权融资，投资方包括TSG Consumer Partners 、IVP等。
在上述美国创投机构负责人看来，大量创投机构之所以追捧Robinhood，一方面是散户在疫情期间在线炒股热潮不减，正带动Robinhood业务收入持续飙涨，为平台未来IPO高估值奠定良好基础，另一方面是其海量客户资源正蕴藏广阔的财富管理、智能投顾业务拓展空间。
“毕竟，疫情正在改变人们生活，包括越来越多的年轻散户投资者开始青睐在线炒股，进而热衷在线理财或智能投顾，这恰恰是美国不少创投机构此前忽略的民众生活方式一大变化趋势。”这位美国创投机构负责人告诉记者。值得注意的是，去年底Robinhood推出储蓄业务——开始向年轻散户用户提供现金储蓄管理服务，存款账户收益率达到0.30%，支持用户通过借记卡与自动柜员机提款，从而涉足多元化财富管理服务以留住年轻客群，寻求新的业务模式可持续增长。(陈植 )
