风口之上,从不缺玩家。ChatGPT火爆出圈,背后技术——AIGC(利用人工智能技术生成内容)继AI绘画后再度引起广泛关注。

更是有观点认为,人工智能进入由生成式AI(AIGC)开启的2.0时代。事实上,于深耕人工智能的企业而言,对AIGC概念并不陌生,其中包括了商汤科技。


(资料图片)

根据资料,商汤科技早在2015年打造SenseMARS火星混合现实平台时,从全智能角度布局AIGC各种能力,并在去年进行升级。

正因站在人工智能浪潮之上,抢占AIGC时代的先机,截至4月4日收盘,商汤科技股价今年以来股价上升了46.8%。

不过,商汤科技在港交所挂牌交易一年多时间中,股价最高纪录停在上市之初,而低点曾达到1.11港元/股,且于近期重新突破3港元/股的关卡。

抛开资本迷雾,查看商汤科技“内里”,直到去年,其仍处于亏损的状态,年末现金及现金等价物达76.2亿元,较2021年末的165.3亿元少了53.9%,同时存货增加24.4%。

01

总收入同比下降19%

AIGC应用所属板块增长1.3倍

AIGC应用方面,商汤科技在2022年财报上提到最新成果:

●全面布局生成类预训练大模型,围绕文本、语音、图像、视频、3D场景的内容生成形成完整能力。

●升级了SenseMARS混合现实平台的产品及功能,SenseMARS的AIGC相关能力赋能小红书、微博、bilibili、ZEPETO、Line等APP应用超200个,头部客户续约率超过95%。

●所拓展的线下场景覆盖面积增加至1500万平方米,包括大型游乐园区、大型商场、博物馆、银行等场景。

●推出基于AIGC的数字人生成产品,集语音合成、对话、表情及动作生成、高拟真等全栈能力于一身,应用于视频制作、直播、客服等场景。

可以看出,商汤科技凭借先发优势,技术浪口来临背景下,转换为在行业中领跑的实力。而多模态全栈能力反映到业绩上,呈现出倍数增长。

AIGC应用所属的智慧生活板块,在去年实现收入同比增长129.9%至9.6亿元,占同期总收入的25.1%,较2021年提高了16.3个百分点。

另智能汽车板块同期实现收入2.9亿元,同比增长58.9%,占总收入比重上升3.8个百分点。

相比,作为第一、二业务板块,智慧商业、智慧城市同期表现的逊色很多,即对应录得收入14.6亿元、11亿元,较上一年同期分别下降25.2%、48.8%,收入占比有所减少。

对于智慧商业、智慧城市收入变化,商汤科技表示因受到疫情及宏观经济不利影响,预计在今年有所改善。但不可否认的是两者对商汤科技整体影响比其他两业务板块更大。

总体来看,2022年,商汤科技录得收入38.1亿元,较上一年同期47亿元下降19%,经营亏损65.3亿元,同比扩大75%。

02

研发费用率逐年攀升

五年累亏超430亿元

通过统计近五个年度业绩情况,柒财经注意到,商汤科技取得收入情况在2022年首次出现同比下滑的情况,而在2019年则较2018年增长63.8%。

不过,商汤科技在2022年亏损60.9亿元,同比收窄64.5%,而差距主要在于优先股及其他金融负债的公允价值亏损,在2021年达到135.3亿元,而去年仅有724万元。

且目前,商汤科技仍处在亏损,2018年至2022年五年间累计达到超430亿元。

在成本方面,研发支出无疑是其中的大头,费用率逐年攀升,到去年上升至105%。

商汤科技加大研发支出,并将技术落地应用生产出产品,就亏损而言,无可厚非。

不过,从另一个角度来说,技术的产出未能实现很好的商业价值,盈利模式很难走通。拿2021年来说,40.1亿元的研发支出就已覆盖掉这一年的收入。

且按前述所言,去年末现金及现金等价物较2021年末减少89亿元。

更何况,随着技术不断迭代,壁垒被打破,企业只有不断持续研发,才能保持核心的竞争力。

加之,ChatGPT让更多人关注AIGC。有机构预测,2030年全球AIGC市场规模有望达到1100亿美元。赛道上,各路玩家接踵而至,抢占更多市场份额的竞争也会越来越激烈。

这进一步证明了,企业对研发投入不能中断,甚至规模可能要一年胜于一年。可还有个一问题是,资本是否能够有足够耐心呢?毕竟,风口在不断轮动。

柒财经了解到,IPO前,商汤科技共获得12轮融资,投资者包括SoftBank(软银)、春花、Silver Lake(银湖)、IDG、国调基金、上海国际集团以及阿里巴巴等。

随着股价持续走低,去年10月底,商汤科技一度降至1.11港元/股,投资方有些坐不住了。

据港交所显示,自去年底,软银多次对商汤科技进行减持,仅今年3月就有两次,其中在21日出售约1.9亿股,每股平均价格2.71港元/股,持股比例降至14.78%。

此外,阿里巴巴于去年11月以1.82港元/股价格减持8000万股,持股比例降至8.74%。

且现如今人工智能热度持续升温,商汤科技在资本市场上顺势迎来一波上涨行情。可“风平浪静”后,商汤科技下一步又在哪里呢?

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